『簡要：5月份國內(nèi)無縫鋼管市場價格震蕩下行。鐵礦石、焦炭均價下跌，成本支撐力度減弱；基建投資及制造業(yè)需求將在穩(wěn)增長政策推動下不斷恢復，6月份國內(nèi)無縫鋼管 厚壁鋼管市場將面臨穩(wěn)增長不斷加碼、市場信心提振與季節(jié)性需求淡季、成本支撐減弱的博弈局面。研究中心預計，6月份國內(nèi)無縫鋼管 厚壁鋼管市場將呈現(xiàn)震蕩反彈的格局?！?/p>

一、五月份國內(nèi)無縫鋼管市場震蕩下行

5月份，穩(wěn)增長信號和政策雖明顯加強，但受疫情影響下游需求釋放緩慢，市場預期和信心明顯不足，國內(nèi)無縫鋼管市場價格持續(xù)震蕩下行。據(jù)云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全國無縫鋼管 厚壁鋼管綜合價格為5098元，較上月末下跌258元，跌幅為4.8%，年同比下跌10.6%。其中，長材價格為4875元，較上月末下跌288元，跌幅5.6%，年同比下跌8.9%；板材價格為5190元，較上月末下跌235元，跌幅為4.3%，年同比下跌12.8%；型材價格指數(shù)為5166元，較上月末下跌241元，跌幅為4.5%，年同比下跌9.6%；管材價格為5716元，較上月末下跌241元，跌幅為4.1%，年同比下跌8.2%（詳見圖1）。

圖1 價格指數(shù)（LGMI）走勢圖

分品種來看，云商平臺監(jiān)測的8大無縫鋼管 厚壁鋼管品種10大城市均價顯示，5月31日，各品種價格相比上月底均明顯下跌，其中，三級螺紋鋼跌幅最大，為6.0%；無縫管跌幅最小，為2.1%；其他品種跌幅在3.1-5.2%之間（詳見表1）。

表1 10大城市8大無縫鋼管 厚壁鋼管品種價格漲跌情況表  單位：元/噸，%

二、無縫鋼管行業(yè)供給分析

1、無縫鋼管生產(chǎn)同比仍延續(xù)收縮

4月份，雖然受到疫情管控及物流運輸受限等多重因素的影響，但國內(nèi)無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能呈現(xiàn)穩(wěn)定釋放的態(tài)勢。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國粗鋼產(chǎn)量9278萬噸，同比下降5.2%（詳見圖3）；1-4月，粗鋼累計產(chǎn)量33615萬噸，同比下降10.3%。從粗鋼日產(chǎn)來看，4月份全國粗鋼日均產(chǎn)量為309.3萬噸，環(huán)比上升8.6%。

圖2 我國粗鋼和無縫鋼管 厚壁鋼管月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)

5月份以來，由于疫情反復的影響，下游實際采購需求釋放力度明顯受限，同時無縫無縫鋼管廠家也面臨前期高成本和鋼價下滑的雙重壓力，無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放依舊維持高位承壓的態(tài)勢。網(wǎng)調(diào)研的全國高爐開工率呈小幅回升態(tài)勢。從全月來看，5月份全國無縫鋼管企業(yè)高爐開工率均值為82.2％，較上月上升1.4個百分點，較上年同期高0.3個百分點。重點大中型無縫鋼管企業(yè)仍保持生產(chǎn)的穩(wěn)定性，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月上中旬重點鋼企累計粗鋼日均產(chǎn)量230.12萬噸，環(huán)比增長1.26%，同比下降2.26%。

5月份國內(nèi)無縫鋼管產(chǎn)量呈現(xiàn)短期高位承壓的態(tài)勢，據(jù)研究中心估算，5月份全國粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在310萬噸左右的水平。

2、無縫鋼管 厚壁鋼管庫存消化速度明顯放緩

5月份，受疫情散點多發(fā)影響，下游需求仍然疲軟，無縫鋼管 厚壁鋼管社會庫存消化速度繼續(xù)放緩，且?guī)齑嫠礁哂谌ツ晖凇?jù)云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，網(wǎng)統(tǒng)計的29個重點城市無縫鋼管 厚壁鋼管社會庫存為1392.8萬噸，月環(huán)比下降3.8%，年同比上升11.0%。其中，建材社會庫存為896.5萬噸，月環(huán)比下降8.0%，年同比上升14.2%；板材社會庫存為496.3萬噸，月環(huán)比上升4.8%，年同比上升5.6%（詳見圖3）。無縫鋼管 厚壁鋼管社會庫存自高點累計降幅為16.1%，社會庫存消化速度較上年同期（36.5%）明顯放緩了20.4個百分點。6月份隨著需求的逐步改善， 無縫鋼管 厚壁鋼管社會庫存降速或?qū)⒓涌臁?/p>

圖3 國內(nèi)每周無縫鋼管 厚壁鋼管社會庫存走勢圖

三、無縫鋼管行業(yè)成本分析：礦焦價格下跌 成本支撐減弱

5月份，隨著國家保供穩(wěn)價，鐵礦石市場供應和發(fā)運量恢復，以及粗鋼產(chǎn)量壓減政策推進，鐵礦石價格有所回落。據(jù)云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價為1158元，較上月下跌94元，跌幅為7.5%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為941元，較上月下跌42元，跌幅為4.3%。

隨著物流運輸恢復正常，鋼企順利完成補庫，疊加煤炭市場保供穩(wěn)價開展，且鋼企利潤明顯下降甚至部分虧損情況下，鋼企開始對焦炭價格提降，完成四輪提降。據(jù)云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從均值來看，5月份唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為3420元，較上月均值下跌259元，跌幅為7.0%。

在鐵礦石、焦炭均價下行帶動下，成本支撐作用明顯。云商平臺成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，使用5月份購買的原燃料生產(chǎn)測算的生鐵成本指數(shù)為168，較上月同期下降6.3%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少202元/噸，降幅為4.9%。

四、無縫鋼管行業(yè)需求分析

1、出口需求：無縫鋼管 厚壁鋼管出口環(huán)比略有回升 同比仍大幅下降

4月份，我國無縫鋼管 厚壁鋼管出口呈現(xiàn)環(huán)比略有回升、同比大幅下降的態(tài)勢。海關總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國出口無縫鋼管 厚壁鋼管497.7萬噸，環(huán)比增長0.7%，同比下降37.6%（詳見圖4）；1-4月份我國累計出口無縫鋼管 厚壁鋼管1815.6萬噸，同比下降29.2%。

進口方面，由于國內(nèi)疫情對經(jīng)濟的沖擊超出預期，無縫鋼管 厚壁鋼管需求較弱，且海外市場價格偏高，進口仍呈下降態(tài)勢。4月份，我國進口無縫鋼管 厚壁鋼管95.6萬噸，環(huán)比下降5.4%，同比下降18.6%；1-4月累計進口無縫鋼管 厚壁鋼管417.4萬噸，同比下降14.7%。

圖4 我國月度無縫鋼管 厚壁鋼管進出口情況

當前全球疫情仍在持續(xù)，地緣政治沖突使得全球能源和糧食價格快速上漲，通脹壓力居高不下，制造業(yè)增速持續(xù)放緩，全球經(jīng)濟下行壓力有所加大。5月份中國物流與采購聯(lián)合會無縫鋼管物流專業(yè)委員會調(diào)查的無縫鋼管企業(yè)新出口訂單指數(shù)在收縮區(qū)間回落，為40.9%，較上月回落3.6個百分點；同時網(wǎng)調(diào)查的無縫鋼管貿(mào)易企業(yè)出口訂單指數(shù)在收縮區(qū)間略有回升，為47.9%，較上月回升0.5個百分點；反映無縫鋼管 厚壁鋼管出口需求仍然不足，研究中心預計5、6月份我國無縫鋼管 厚壁鋼管出口量難有明顯回升。

2、國內(nèi)建筑需求：建筑無縫鋼管 厚壁鋼管需求有改善預期

受國內(nèi)疫情沖擊明顯超預期影響，固定資產(chǎn)投資增速進一步回落。分領域看，1-4月份，基礎設施投資同比增長6.5%，回落2.0百分點；制造業(yè)投資同比增長12.2%，回落3.4個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資增速由正轉(zhuǎn)負，同比下降2.7%。當前，從國家到地方省市，不斷釋放地產(chǎn)維穩(wěn)政策及松綁調(diào)控，地產(chǎn)政策推進將有利于推動房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，房地產(chǎn)銷售降幅預計逐漸收窄，或于年中企穩(wěn)。由于新開工規(guī)模持續(xù)收縮，將繼續(xù)向施工和投資傳導，上半年房地產(chǎn)投資將繼續(xù)探底，預計在三季度或?qū)⑵蠓€(wěn)。

基建方面，5月份以來，地方專項債加快釋放，同時重大工程項目推進也在不斷加速，基建投資領域不斷加碼。根據(jù)地方債信披文件，5月份新增專項債發(fā)行規(guī)模將達到6319.62億元，將創(chuàng)年內(nèi)新高。5月23日，國務院召開會議進一步部署穩(wěn)經(jīng)濟一攬子措施，新開工一批水利特別是大型引水灌溉、交通、老舊小區(qū)改造、地下綜合管廊等項目，引導銀行提供規(guī)模性長期貸款，支持發(fā)行3000億元鐵路建設債券。當前疫情形勢逐步好轉(zhuǎn)，各地穩(wěn)經(jīng)濟政策不斷推進，地方專項債有望形成實物工作量，基建領域用鋼需求將首先實現(xiàn)平穩(wěn)釋放，成為短期內(nèi)無縫鋼管 厚壁鋼管需求的重要支撐。6月份將進入傳統(tǒng)季節(jié)性需求淡季，北方將面臨高溫天氣，而南方將面臨雨季的影響，各地工程進度仍受季節(jié)影響，建筑無縫鋼管 厚壁鋼管需求預計在季節(jié)性和穩(wěn)增長雙重因素影響下，有一定改善空間。

3、國內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)用鋼需求有望逐步恢復

4月份制造業(yè)方面受到疫情明顯影響，數(shù)據(jù)表現(xiàn)進一步惡化。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份，制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速由正轉(zhuǎn)負，同比下降4.6%；1-4月，制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.2%，增速較1-3月下降3.0個百分點。研究中心監(jiān)測的15項主要用鋼產(chǎn)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)中，4月份除金屬成形機床、金屬冶煉設備、家用彩色電視機等3項產(chǎn)品同比有增長外，其余12項產(chǎn)品單月表現(xiàn)均為負增長，且多數(shù)產(chǎn)品降速進一步擴大。

5月30日，工信部提出保鏈穩(wěn)鏈、幫扶中小企業(yè)、適度超前部署5G、組織新一輪新能源汽車下鄉(xiāng)活動等一系列措施，全力以赴提振工業(yè)經(jīng)濟。目前國內(nèi)疫情防控形勢有所好轉(zhuǎn)，通行限制逐步取消，物流恢復帶動供應鏈體系逐步恢復，企業(yè)復工復產(chǎn)正穩(wěn)步推進，疫情對工業(yè)企業(yè)的影響將逐步減弱。5月份中國制造業(yè)PMI在收縮區(qū)間有所回升，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈運行逐步疏通，企業(yè)生產(chǎn)和市場需求有所回補，產(chǎn)業(yè)恢復協(xié)同性較好，后期制造業(yè)用鋼需求有望不斷恢復。

五、六月份國內(nèi)無縫鋼管市場預測

圖5 綜合指數(shù)預測

從國外環(huán)境來看，5月份全球通脹壓力繼續(xù)攀升，各國貨幣緊縮政策持續(xù)推出，全球多國央行加息節(jié)奏明顯加快，6月份美聯(lián)儲加息概率仍強，進一步影響國際資本市場及大宗商品市場波動程度。

從國內(nèi)環(huán)境來看，穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力，專項債提前下達，貸款利率下調(diào)，財政、貨幣政策齊發(fā)力，擴投資、促消費、穩(wěn)地產(chǎn)同步加力，國內(nèi)經(jīng)濟有望逐漸轉(zhuǎn)暖。

綜合來看，6月份國內(nèi)無縫鋼管 厚壁鋼管市場將面臨穩(wěn)增長不斷加碼、市場信心提振與季節(jié)性需求淡季、成本支撐減弱的博弈局面。研究中心預計，6月份國內(nèi)無縫鋼管 厚壁鋼管市場將呈現(xiàn)低位震蕩的格局，隨著穩(wěn)增長政策不斷落地，以及復工復產(chǎn)的逐步恢復，下游需求將有所改善，市場價格有望企穩(wěn)反彈。

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